受益于好意思国地区性银行季度财报缓解了市集对信贷风险的担忧九玩游戏中心官网，好意思国总统特朗普的干系表态疏漏贸易弥留地点，好意思股上周尾盘上攻扫尾了悠扬的一周，量度波动性的芝加哥生意交游所焦急指数VIX回到了关节情绪关隘20近邻。
异日一周，好意思国联邦政府能否重启以及贸易谈判进展将捏续受到关心，与此同期，财报季是否会再现“不测”也可能是市集波动的导火索。
经济数据迷雾
本周经济数据发布已汲取政府捏续停摆影响受限。NFIB微型企业乐不雅指数9月环比下降2.0点，至98.8。地区制造业休戚各半，纽约州制造业指数环比上升19.4点至10.7，重回延迟区间，但费城联储制造业指数跌至六个月低位，炫耀地区经济发达疲软。
办事市集数据连接处于空窗期，高盛数据炫耀，上周好意思国企业裁人情况或有所缓解。在律例10月11日的一周内，好意思国当周初度苦求休闲金东说念主数降至约21.7万东说念主，这一数字较前一周的23.4万东说念主有所下降。此外，续请休闲金东说念主数（即捏续领取休闲金的东说念主数）变化不大，保管在192万东说念主。高盛示意，该估算数据是诳骗各州每周向劳工部提交的数据汇总得出的。
好意思联储褐皮书则炫耀，经济延迟堕入停滞。近期显露裁人的企业数目有所增多，这一情况加重了市集对劳能源市集走软的担忧。与此同期，多个辖区均显露关税导致干涉成本上升，但这些新增成本向结尾价钱传导的进度存在互异。
牛津经济推断院高档经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在收受第一财经记者采访时示意，政府停摆每捏续一周，年化经济增长率就会下降 0.1至0.2个百分点，据估算，政府停摆每天可能导致约8亿好意思元的新增联邦拨款无法精深披发。然则，跟着时期推移，这些经济成本还伴跟着非线性风险。
短期不细目性上升鼓舞市集延续避险情绪，好意思国国债全期限收益率均出现下落。与短期利率预期关联密切的2年期国债跌约7个基点至3.457%，基准10年期国债收益率下落约5个基点至4.001%。
好意思联储潜在降息预期有所升温。市集现在仍预期本年还将有两次25个基点的降息，2026年将再进行三次25个基点的预期有所升温。好意思联储 “点阵图” 炫耀，2025年推断降息两次，2026年推断再降息一次25个基点。
好意思联储主席鲍威尔开释鸽派信号。他示意，劳能源市集仍处于疲软景象。尽管他强调，现存信息或仍足以支捏好意思联储在行将召开的会议上作出合理计策有野心，但同期劝诫，若停摆捏续，可能会进一步迁延经济远景。跟着好意思联储进入肃静期，外界将只可从经济数据中去评估异日的计策远景。
施瓦茨向第一财经记者示意，联邦政府雇员现在尚未经验竣工的薪资披发周期中断，但到本月底，如若被停薪留职的职工对我方能否赢得补发工资或是否会被辞退存疑，那么这次停摆抵耗尽开销的打击可能会比雷同情况更为严重。不外他以为，诸如食物补救福利的中断等要素捏续发酵，可能成为足以鼓舞停摆在11月初扫尾的关节痛点。
反弹能否捏续
天然市集因特朗普贸易计策表态和地区银行堕入悠扬，好意思股当年一周已经收涨，三大股指涨幅均杰出1.5%。
与此同期，第三季度财报运转不息发布，且无数超出分析师平均预期，也为市集提供了撑捏。摩根大通、高盛集团、富国银行以及强生公司等企业均在本周公布了好于预期的季度事迹。
从板块发达来看，标普500指数所有行业近一周均竣事飞腾。说念琼斯市集统计炫耀，通礼服务板块飞腾3.6%领跑，房地产板块紧随后来，飞腾 3.4%；科技板块和非必需耗尽品板块涨幅也杰出2%，金融板块仅微涨0.02%位居末位。
蒙特利尔银行成本市集（BMO Capital Markets）高档经济学家卡夫西奇（Robert Kavcic）在一份显露中称：“尽管曾受中好意思贸易、信贷质地等种种担忧影响而承压，但股市仍强势收官。好意思国政府关税的言论虽已有所降温，但关税收效日历仍让市集保捏警惕。”
好意思联储主席鲍威尔开释进一步降息信号，且企业财报季开局发达端庄，缓解了市集对贸易关税及政府停摆的担忧，在此配景下，好意思国股票基金需求再度升温。伦敦证券交游所集团（LSEG）向第一财经记者提供的数据炫耀，投资者净买入10.4亿好意思元好意思股基金，挽回了前一周资金外流畛域的近四分之一。
机构投资者已经乐不雅，好意思银最新发布的基金司理访谒炫耀，市集看涨情绪已达到近八个月来的最高水平。基金司理将投资组合中3.8%的资金以现款阵势捏有，这一比例仅略高于3.7%的 “强力抛售” 信号阈值。与此同期，市集对经济的乐不雅情绪也达到了2月以来的最好水平。
嘉信甘愿在市集瞻望中写说念，从期间面来看，标普500指数胜利守住了50日迁移平均线。第三季度财报季由大型银行拉开帷幕，这些银行事迹发达强盛，营收与净利润均超出预期。东说念主工智能畛域，博剖判示与OpenAI达成互助，AMD则晓示赢得甲骨文的大额订单。此外，赛富时与甲骨文均在各自财报电话会议上发布了乐不雅的永恒增长预期。
瞻望异日，该机构以为手脚风险偏好/杠杆交游的风向标，加密货币发达低迷，但现在在这一低位水平似乎出现了一定的买入撑捏。动量型股票板块回调，这类股票此前已炫耀出投契泡沫迹象，这是市集情绪的一次健康重置。抽象磋商上述所有要素，下周市集的合座预测仍为 “限度看涨”，股市有望回复部分失地。不外若出现贸易弥留地点升级、信贷事件再次爆发或国债收益率进一步下落等干系音信，齐可能导致市集转向看空。
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樊志菁
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